Le volume ajusté des transactions en stablecoins pourrait atteindre 719 000 milliards de dollars d’ici 2035, selon une projection publiée par Chainalysis. La société d’analyse blockchain ajoute que ce scénario de base pourrait être dépassé, potentiellement au-delà du seuil d’un quadrillion de dollars, si deux catalyseurs macroéconomiques se matérialisent, sans détailler ici un chiffrage unique pour ce scénario haut.
Dans le vocabulaire de Chainalysis, le volume ajusté vise à mieux refléter l’usage économique réel en écartant certaines distorsions, notamment des flux internes ou des opérations automatisées susceptibles de gonfler artificiellement les montants bruts observés sur chaîne. Cette nuance méthodologique compte, car les stablecoins, indexés sur des monnaies comme le dollar, concentrent déjà une part importante des transferts de valeur sur plusieurs réseaux, avec des usages allant du trading à la trésorerie d’entreprise, jusqu’aux paiements transfrontaliers.
La projection intervient dans un contexte où les stablecoins se sont imposés comme une couche de règlement rapide, accessible et souvent moins coûteuse que certains rails bancaires traditionnels pour des transferts internationaux. Des acteurs du secteur soulignent que la demande est tirée par des besoins concrets, couverture contre l’inflation dans certains pays, accès au dollar, règlements entre plateformes, ou encore paiements B2B. Mais la croissance future dépend aussi de facteurs exogènes, régulation, intégration par les banques et fintechs, et conditions macroéconomiques globales.
Chainalysis indique que deux catalyseurs macro pourraient fortement amplifier la trajectoire. Le premier renvoie à une adoption plus large des stablecoins comme infrastructure de paiement, y compris dans des circuits proches du quotidien, commerce, transferts de fonds, règlements entre entreprises. Le second concerne un basculement plus structurel de la finance vers des règlements tokenisés, ce qui inclut des formes de tokenisation d’actifs et des usages institutionnels plus profonds. L’ampleur exacte de ces catalyseurs reste incertaine et dépendrait de décisions politiques, d’interopérabilité technique et de la confiance dans les émetteurs.
Sur le plan réglementaire, l’année 2024 a déjà montré que les stablecoins sont devenus un objet central des débats, entre exigences de réserves, audits, transparence, lutte contre le blanchiment et protection des consommateurs. Une clarification des règles dans les grandes zones économiques pourrait accélérer l’adoption, en facilitant l’entrée d’acteurs régulés et l’intégration dans les services financiers existants. À l’inverse, des restrictions fortes, ou une fragmentation des cadres juridiques, pourraient limiter certains usages et contenir la croissance des volumes.
Les enjeux ne se limitent pas aux volumes. Une montée en puissance des stablecoins pose des questions de concentration, quelques émetteurs dominent le marché, de dépendance au dollar, et de résilience opérationnelle des blockchains utilisées. Les observateurs s’intéressent aussi aux effets potentiels sur les systèmes de paiement domestiques, sur les coûts de transfert internationaux, et sur la circulation de liquidité entre plateformes. Dans ce cadre, la projection de Chainalysis sert surtout d’indicateur de tendance, l’idée qu’une infrastructure de règlement numérique, adossée à des monnaies stables, pourrait prendre une place beaucoup plus importante dans les flux financiers mondiaux à l’horizon 2035.
Questions fréquentes
- Que signifie « volume ajusté » des stablecoins chez Chainalysis ?
- Le « volume ajusté » désigne une estimation qui cherche à se rapprocher de l’activité économique réelle en neutralisant certaines transactions susceptibles de gonfler les volumes bruts, par exemple des flux internes entre entités liées ou des mouvements automatisés. L’objectif est de mieux comparer l’usage effectif des stablecoins dans le temps, même si la méthode exacte peut varier selon les hypothèses retenues.
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